上尚策饲料原料价格止跌翻涨养殖成本再度面临上调

　　6月11日，国内期货市场豆粕主力合约价格再度上行上尚策，上午收盘报3042元/吨，较5月中旬2861元/吨的前期低点已上涨超6%。

　　近日玉米价格也重拾涨势，11日早盘期货主力合约最高报2382元/吨，近一月最大涨幅也达到3.5%。

　　成本上行压力下，近日饲料企业也纷纷宣涨。据博亚和讯消息，受部分饲料原料价格变动影响，新希望六和、海鼎、久久和牧、中慧、玖瑞、大威农、沂和宣布饲料普遍上调50元/吨。

　　在2024年末跌至低位后，今年玉米、豆粕价格呈现整体震荡回暖走势上尚策，对饲料价格形成支撑，也直接影响了下游养殖成本。

　　回顾今年玉米市场走势，卓创资讯玉米分析师张文萍称，2024年10月份新季玉米集中上市至今，全国玉米均价整体呈现先窄幅反弹后下探再涨的走势。新季玉米上市初期，价格跌破多数农户心理预期，农户惜售情绪加重，出货积极性下降，供应阶段性收紧，玉米价格窄幅反弹。但入冬以后气温偏高，玉米储存难度大，部分产区玉米霉变增加，11月份开始农户售粮积极性提升，但因玉米供应以水分偏高的潮粮为主，影响贸易商及下游企业建立库存，玉米市场供大于求，价格承压下跌。

　　2025年一季度，下游企业及贸易商建库需求提升，而基层农户售粮进度偏快，玉米供应偏紧，玉米价格再度上涨。4月份至5月上旬，产区贸易商出货积极性一般，需求稳定，供应面继续支撑玉米价格上涨。5月中旬开始，产区贸易商对后市信心减弱，玉米出货积极性提升，下游企业刚需采购为主，玉米价格涨幅盘整为主。

　　张文萍提及，据调研了解，目前产区多数地区农户及贸易商玉米库存少于往年同期水平；但下游企业玉米原料库存较上一年度均有不同程度的提升，其中，深加工企业玉米库存增幅较为有限，部分饲料企业玉米库存较去年同期翻一番。下游加工企业持续亏损，开工率或下降，或在一定程度上影响玉米的消耗量；同时随着小麦、玉米价差的缩小，小麦在饲料生产中的优势提升，饲料企业对小麦的关注提升。

　　综合来看，后期玉米需求存减少预期，但玉米仍有刚需支撑。在需求减弱的情况下，玉米供需关系或有缓和，但供应面支撑明显，预计6—7月份玉米价格或仍有上涨空间。

　　不过，当前行业人士对豆粕价格走势仍不乐观。

　　卓创资讯豆粕分析师王文深认为，从供需情况看，豆粕整体以供大于需为主，2024年由于需求端低迷，叠加国内供应端较为平稳，因此价格整体震荡下行。2025年以来供需变化较为高频，主要原因在于海关大豆通关检疫时间的收紧和放松不确定，叠加中美关税问题再度升温，使得整体供需变化较快，阶段性的出现供应短缺的情况，在4月表现最为明显，5月下旬开始，供需紧张情况开始缓解后，现货价格开始走弱。

　　展望未来上尚策，首先美豆产区天气较为平稳，播种较为顺利，因此美豆期货价格预期短期低位震荡，对国内豆粕成本端的影响较为有限。国内市场看，6月以后的大豆到港量逐步减少，7月预估950万吨，8月预估850万吨，供应压力逐步缓解，但整体仍处于高位，供应端对价格形成中性偏空的影响；需求端多数观望，没有增库的意愿，因此豆粕现货价格后期或逐步走低。

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